根据深交所官网显示，创业板上市委将于11月18日审议厦门思泰克智能科技股份有限公司（下称：思泰克）的首发事项，其保荐人为海通证券。
思泰克主要是做机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增值服务，核心产品主要为3D锡膏印刷检测设备（简称 3D SPI）及3D自动光学检测设备（简称 3D AOI），应用于各类 PCB的SMT生产线中的品质检测环节，终端产品覆盖消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设施等行业应用领域。
本次发行上市，公司拟发行股票不超过2582万股，募资4亿元，大多数都用在思泰克科技园项目（1.38亿元），研发中心建设项目（1.1亿元）、营销服务中心（0.5亿元）及补充流动资金（1.03亿元）。
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据招股书，思泰克实际控制人为陈志忠、张健及姚征远，三方直接及间接合计持有公司 63.22%股权。如果对思泰克增资及股权转让等情况做回溯，会发现企业存在复杂的代持现象，这中间还包括实控人配偶、朋友、前员工等，甚至因为代持股权的争议一度闹上法庭。
2018年6月，思泰克引入台湾优秀人才江旭申、曾国安，旨在获得更多的大客户渠道以及研发能力较强人员，双方劳动合同采取一年一签，最后一期劳动合同期间为2020年11月1日至2021 年10月31日。为了引进二人，思泰克除了合计支付300万元入职意向金，实控人陈志忠、姚征远及张健还与二人签订《协议》，约定由三位实际控制人向二人分别转让公司股票14.2万股，分别持有公司0.5%股份，但二人上述股份并非由本人持有，而是由三位实际控制人代持，原因是思泰克当时为新三板挂牌公司，二人受让公司股票需开具大陆股票账户及相应权限，相关流程较为繁琐，故由三位实际控制人代为持有并行使股东权利。
劳动合同签订后，江旭申、曾国安以现场办公结合远程办公的方式履行工作职责。2020年起，受新冠病毒肺炎疫情影响，江旭申、曾国安均以远程方式办公，工作进度或不及高层预期。同时，思泰克已于2019年10月从新三板摘牌，但实控人还原股权代持一事却迟迟不见进展，二人或许意识到了当初公司承诺的股份有可能“泡汤”。
2020年10月，曾国安、江旭申分别将三位实控人起诉至上海市松江区人民法院，诉请将代其持有的公司股份过户至其名下。“出来混迟早要还的”，毕竟早前签署过相关《协议》，又怎么赖得掉？两个月后，思泰克实际控制人陈志忠、姚征远及张健分别与二人申签订《股份转让协议书》，后曾国安、江旭申向法院申请了撤诉。2021年1月29日，思泰克将前述二人登记为股东的章程备案登记手续办理完毕。
颇为戏剧的一幕是，六个月以后，也就是2021年7月，曾国安、江旭申再次向上海市闵行区人民法院提起起诉，诉请陈志忠、姚征远、张健支付逾期办理工商变更的违约金！原因是二人未在国家企业信用信息公示系统的公司信息中查询到二人姓名，遂认为公司未将二人登记为股东。事实是，国家企业信用信息公示系统仅公示公司的发起人名称及持股情况，未公示变更为股份公司之后的股东变更情况，此事纯属误会。都是一个公司的同事，有什么样的事情是一通电话解决不了的？或者发封邮件来确认，这起乌龙事件也就可完全避免了，但二人竟至于再次向法院提起诉讼，足以看出双方的关系已是十分恶劣。
2021年10月31日，曾国安、江旭申与思泰克劳动合同期限已满，不出任何的意外，思泰克决定不再与二人续签，给出的理由是：受新冠病毒肺炎疫情影响，二人远程办公，其客户开发及软件开发进度无法达到岗位要求。但事情至此并未结束。
2021 年 11 月，曾国安、江旭申向上海市劳动人事争议仲裁委员会申请劳动仲裁，曾国安要求思泰克上海分公司支付三年的工资差额20.6万元、终止劳动合同的经济补偿9.3万元，江旭申要求思泰克上海分公司支付三年的工资差额13.4万元、终止劳动合同的经济补偿9.3万元。经仲裁庭调解，双方自愿达成调解，思泰克上海分公司向曾国安支付工资差额和经济补偿共计19.6万元，向江旭申支付工资差额和经济补偿共计16.0万元。从事情的结局和赔偿金额来看，思泰克不像是理亏的一方，公司在劳动合同期间及终止劳动合同方面或存用工不规范的情形。
据招股书，2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月（下称：报告期），思泰克分别实现盈利收入2.3亿元、2.5亿元、3.6亿元及1.92亿元，截止2022年6月30日，公司总资产为4.6亿元，思泰克的营收规模和资产体量均较小。
产品较为单一，其风险不容忽视。报告期内思泰克3D SPI产品营销售卖收入占主营业务收入比例分别为98.88%、99.81%、97.41%、89.24%，而3D AOI产品过去三年的出售的收益不足营收3%，仅在2022年上半年才勉强突破10%。若下游客户对3D SPI产品和3D AOI产品的需求产生大幅度波动，将对公司经营带来不利影响。
贝哲斯多个方面数据显示，2019年全球SMT检测设备市场总值约为54亿元，2022年预计可达61.52亿元，预计2026年达到77亿元。成立于2002年的韩国Koh Young（高扬）是SMT检测设备头部企业，2019年3D SPI以及3D AOI产品市占率为24.77%。此外，全球主要SMT检测设备参与者还包括ViscomAG、Mirtec、TestResearch （TRI）和Parmi 等，前五名厂商的市占率为48%，国内厂家最重要的包含捷智科技、矩子科技、中纬智能、振华兴、思泰克等。思泰克称公司2021年度在全国范围的市场占有率为36%，但根据国内外主要厂家排名来看，思泰克在行业内长期处在靠后位置，市场占有率的真实性有待商榷。此外，SMT检测设备的消耗与下游产业和全球经济息息相关，由于未来几年全球经济将始终存在不确定性，SMT检测设备行业的上涨的速度并不乐观。
据招股书，思泰克将业务介绍描绘得十分高大上，称之为从事机器视觉检测设备研发和生产，业内人士对《华声财报》研究员表示：思泰克核心产品就是SMT贴片加工设施中的测试没备，主要用来检测电子印刷路板中锡膏质量或是电路板各电子器件是不是正确连接及位置是否正确等。
报告期内思泰克的研发费用率也较低，分别为4.45%、5.47%、5.58%及3.97%，远落后于同行可比企业。公开多个方面数据显示，被思泰克认可的4家同行可比企业，同期的平均研发费用率分别为12.73%、10.55%、11.85%及10.37 %，思泰克的研发费用率远低于同行均值甚至基本处于垫底位置。
一般而言，衡量一个企业的技术上的含金量的高低，其专利数量将是一个重要的衡量标准，尤其是发明专利更具说服力。据招股书披露，思泰克成立至今仅拥有5项发明专利，其中一项发明专利还是受让获取，其余4项发明专利也都是在2018年前取得，也就是说思泰克自主研发的发明专利仅有4项且近四年来再无新增。而对比同行业可比企业，截止2021年低，天准科技、华兴源创、劲拓股份分别拥有发明专利78项、74项及36项。相比之下，思泰克拥有的发明专利数量可谓相形见绌，甚至不具可比性。
研发投入低、发明专利少或许与思泰克目前业务不需要标准化生产线有关。据了解，设备组装调试环节才是决定思泰克产能的重要的因素，而组装工序可通过自行组装和外协方式完成，公司结合订单情况弹性制定外协加工计划，因此思泰克不存在传统意义上“产能”的概念，以设备台数或工时为产能统计标准无法真实反映公司的生产能力。
由此可见，思泰克核心业务主要是将外采零件和设备做组装调试，并不是特别需要太多创新性，这与创业板目前要求“三创”（创新、创造、创意）“四新”（新技术、新产业、新业态、新模式）并不相符。
上一篇:厦门思泰克：研发费用率几乎行业垫底三创四新特征明显不足八戒体育官方版 是一家专业从事工业水处理、饮用水处理领域产品研发、生产、销售、工程设计安装调试、技术咨询、配套材料销售为一体化高科技企业。前身成立于2006年，注册资金2,000,000元，现已通过IS09001质量管理体系认证，拥有现代化的标准厂房及生产车间。积累了长达10年专业水处理经..
